三大因素发力 基建四龙头订单金额创历史新高

今年以来，中国中铁、中国铁建、中国电建、中国交建四家基建龙头企业新签合同金额一路狂飙，且均攀上同期历史峰值。基础设施投资大幅增长、PPP模式及“一带一路”倡议的推进等，成为这些企业新签合同额增长的重要因素。

订单额创新高

从前三季度运营数据看，中国中铁、中国铁建、中国电建分别新签合同金额8980亿元、8465.23亿元、3576.61亿元，同比分别增长23.65%、24.67%、26.87%。中国交建的订单数据还未公布，但其上半年新签合同金额加上9月份披露的一个重大项目，合同金额已超5000亿元，已为同期峰值。

受铁总招标量下降的影响，中国中铁和中国铁建的工程承包业务结构发生明显变化。前三季度，中国中铁和中国铁建新签的铁路业务合同金额累计分别为1424.64亿元、1258.26亿元，分别同比下滑38.6%、21.45%。而新签公路业务合同金额分别为1752.4亿元、2032.13亿元，同比分别暴涨129.6%、78.89%。

从近5年的前三季度新签合同金额看，上述四家企业中，中国电建连续三年增幅超过20%，中国中铁和中国铁建在2015年（前三季度）下滑后，去年和今年强势反弹，均保持超过20%的增速。

三大因素发力

根据券商研报，四大基建龙头订单屡创新高，主要原因有三：

基础设施投资持续提升。前三季度，中国基础设施投资99652亿元，同比增长19.8%，增速比去年同期提高0.4个百分点。其中，道路运输业投资增长24.9%；公共设施管理业投资增长23.7%；水利管理业投资增长16.5%。

PPP模式备受青睐。根据财政部PPP中心的最新统计数据，截至6月末，全国入库项目合计13554个，投资额16.4万亿元，较年初分别净增2294个、28643亿元，同比分别净增4269个、57651亿元。分析人士表示，随着PPP项目逐渐落地，相关企业的业绩有望进一步提高。

“一带一路”倡议深入推进。中国铁建1-9月海外新签合同538.49亿元，同比增长20.74%；中国电建前三季度海外新签合同额折合人民币约为1014.54亿元，同比增长4.26%。上半年，中国中铁在“一带一路”沿线新签对外承包工程合同额714.2亿美元，同比增长38.8%。