郑眼看盘：小票强势 权重股趁势休整

本周一A股偏强震荡，截至收盘，上证综指微涨0.06%至3380.70点，深证综指涨0.62%至2012.05点。此外，中小板综指收扬0.63%，创业板综指涨0.87%。大盘成交有所放量，且多数个股上涨，盘面整体还算不错。

近段时间，当个股上涨家数较多时，权重股几乎就会没有悬念地走弱。周一情况基本如此，虽然多数个股上涨，但银行股、券商股等权重股却集体下跌，只有保险股等少数品种略强些。因多数权重股相对稍弱，上证50周一微幅下跌0.12%，创业板及次新股板块则相对较强。个人认为，这反映出市场预期相对乐观，多数人认为本周之后大盘应不会有太多风险。

市场有这样的预期应该是合理的，因过了本周之后，市场还有个“定向降准”的利好支撑，这种情况下大盘应不至于走得过弱，持股风险相对有限。此外，由于新股采取市值配售制度，所以有打新需求的股民需要持有一定市值。既然一时看不出有明显的大跌空间，所以至少这批筹码会相对稳定，这也会显著增强股市的稳定性。

央行采取“延期式的”定向降准看似有些古怪，但细想一下还是有道理的，这应该是一种兼顾政策灵活性的策略。

大家知道，第四季度外围市场情况比较复杂，欧美这两个超大经济体的不确定性都是比较大的。在欧洲方面，主要是欧央行有可能将购债计划调整得更紧一些。在美国方面，其不确定更大。一方面，美联储12月很有可能加息，这当然是个重要影响因素。另一方面，美联储主席有比较大的可能会换人。

美国方面还有个较大的不确定性事件，这就是特朗普政府的税改推进情况。由这两周的信息看，特朗普政府在推动税改方面忽然变得顺风顺水起来了，故税改年内能有些眉目的概率还是比较大的。假如美联储因税改顺利推进而额外加息，那么全球市场都会受到比较大的影响。

既然外围市场不确定性因素比较多，那么我国自然而然就多了许多观望的必要性。当我国央行暂时难以判断外围形势时，势必就得更多考虑政策的灵活性问题。从这个角度来看，“延期式的”定向降准也就不难理解了。

大盘方面，前几天我曾提示，市场注意力迟早将回到市场本身，未来（指本周稍晚）当护盘资金淡出后，非权重股可能会有所表现。所以当时我建议趁小票杀跌时介入，没想到小票周一提前涨了。这样一来，投资者短期内可能会感到难以操作。因非权重股这两天有所上涨，如果继续追入赢面就会小些，如果不去买又吃不准到底能涨多少。

我觉得投资者不必刻意去买股，还是顺其自然为好。能买则买，实在找不着“舒服的价格”，那索性就放弃得了，毕竟大盘一时也看不到明显的、较大的上涨空间。在权重股这块，目前显然已不宜恋战，因本周之后护盘资金的积极性料会大幅下降。