PVC 第一目标价位看至7000元/吨
9月之后,需求证伪,PVC价格步入下行通道,一个多月时间下跌了1700多元/吨。当前,PVC价格已经触及生产企业的盈亏线,在环保安检的影响下,企业开工受限。后期,一旦供应收缩的故事重现,PVC价格就将随之上涨。
原料价格处于上行通道
国内PVC生产主要以电石法为主,电石和能源价格变动对PVC生产成本有着较大影响。隆众数据显示,国庆节假期归来,受上游煤炭和石灰石供应紧张的提振,电石价格拉涨,华北、东北等部分厂家电石到货价格上调50元/吨。目前,华北地区电石主流到货价在3310—3600元/吨,东北地区主流到货价在3530—3575元/吨。实际上,2016年5月以来,电石价格就处在上行态势,截至目前,整体增幅超过60%。
原料价格坚挺增加了电石法生产PVC的成本。当前,电石法企业生产成本为6475元/吨,而PVC1801合约价格在6400元/吨附近,基本已跌至盈亏平衡线。未来一段时间,电石企业开工状况仍不稳定。西部道路安检趋严,运输成本增加,电石价格仍在继续上行的空间。
环保督察影响生产
PVC生产也受环保风暴影响。目前,第四批环保督察小组未彻底离开山东、新疆、青海等8省,PVC检修装置在四季度伊始有所增加,行业整体开工率下滑明显,市场供应较为紧张。
图为PVC行业开工率
数据显示,9月,PVC企业平均开工率为66.52%,较8月下降6.15%。10月,仍有部分装置计划检修。需要特别说明的是,今年环保督察力度加大,装置检修时间较往年长一些。所以,进入四季度,PVC产量会呈收缩态势。
终端需求有保障
PVC的最大消费领域是型材和管材,其用于建筑领域。所以,房地产市场的发展对PVC需求起决定性作用。
尽管当前为了抑制房价大幅上涨而实行严格的调控政策,对少数重点城市实行买卖双“冻结”,但我们通过构建和追踪指标发现,2017年春节后商品房销售面积增速多维持在15%,说明居民买房热情不减。PVC作为建筑装修材料,在房屋销售面积高速增长的背景下,终端增量需求还是有很大保障的。
从销售面积增速和新开工面积的差值来看,后者增速下滑至8%,导致2017年多数时间二者相差5个百分点。也就是说,当前的房屋供应未能满足需求。而这,有利于原料PVC价格的上涨。
当前,PVC已经具备买入价值。以1805合约为例,第一目标价位看至7000元/吨,第二目标价位看至7200元/吨,止损位设在5900元/吨。
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