黄奇帆详解金融四大风险：跑几千公里做小贷都是骗人的

  本报记者郑利鹏北京报道

  一切金融机构都必须持牌经营，成为2017年乃至明年监管层把金融市场纳入强监管、全监管释放的重要信号。

  在2017年11月9日，新华社主办的2017新金融高峰论坛上，全国人民代表大会财政经济委员会副主任委员黄奇帆在谈到金融风险时认为，强监管不仅仅是持牌经营，配套的措施还要有：严格限制业务范围和负面清单制度。

  在谈及负面清单时，黄奇帆以此前重庆任职经历举例称，小贷公司当时有几个不准：不准非法集资和吸收公众存款、不得发放超出有关部门上限利率的贷款，不准开办未经监管部门批准的任何业务，不准超范围、超比例投资等等。“小贷在一个街区里做做就可以了，不用去几百公里、几千公里去做，做到后来都是吹牛、骗人。”

  会上，黄奇帆主要从宏观杠杆风险、金融机构监管去杠杆过程中的风险、要素市场风险以及创新过程的风险等四个方面，对当前金融市场风险防控进行了系统解读：

  第一是宏观杠杆风险 。黄奇帆指出，中国的宏观经济、国民经济的整体杠杆，现在跟美国差不多。中国政府的杠杆比应该是GDP的46%，居民部门44%，加在一起是90%，企业杠杆率160%，相比之下，美国企业的全国债务是GDP的70%，所以企业这块中国特别高，美国的政府债比中国高很多，两边总量一样，但是结构不同。“我们的企业债务高，企业产能过剩、库存过剩、僵尸企业比较多，这样就会有一些坏账，就会有一些债务转不过来，这个是微观上的。宏观上看，这件事不能怪我们的企业，从存量来看，70%的全社会融资是债务，只有20%多的融资是股权。2016年企业对社会融资借的钱90%是负债、10%是股权融资，按这样一个结构下来，企业债务只会越搞越大。”

  第二是金融机构监管去杠杆的风险。 黄奇帆指出，杜绝金融机构杠杆风险，需要三个基本条件：首先，一切金融机构都必须持牌经营、必须是先证后照，不存在金融机构设立先照后证、事中事后监管，就是事先准入门槛要高、要规范。其次，有了牌照以后，业务范围必须严格执行。最后，就是负面清单制度，工商登记、部门发照的时候，必须给每一种金融工具、金融牌照定出一个当下、当时、当刻、现阶段不准做的负面清单。

  第三是来自要素市场的风险。 黄奇帆认为，我们现在各个地方都有小杂散的各种各样的要素市场，这种要素市场有点像20世纪80年代的交易中心一样，过多、过滥、高杠杆，各种非标化的产品标准化、切碎，风险极大。他认为，对交易所，可以搞，但要做到三点：首先是“一行三会”有关方面来批，批准以后有12个不准。要严格管理，不得乱设分支机构、乱设网点；不得违规发展各类会员代理商，要多和有关方面沟通；不得违规发展投资者，这种投资包括乱集资、乱投资，严格管理各方面市场的交易体系。其次是严格管理资本金，不得擅自变更股权、转让专权，不得抽逃留用资本金，不得以交易所的体系对外做担保、抵押。最后是严格管理自己的业务，不得擅自变更交易品种和业务品种，不得开设网络借贷中介公司，不得高息揽储、没有固定对象地乱集资、违规建立资金池，不得开展期货业务、高杠杆业务等，不得代客交易、代客理财、违规使用他人账户进行交易，不得虚假宣传、诱骗客户等，不得侵占挪用客户资金，不得操纵市场价格，不得虚设账户、虚拟资金进行虚假交易。要严格信息报送管理，杜绝刻意隐瞒重大风险等。

  第四是金融创新风险。 在黄奇帆看来，金融创新经常使用6种武器：第一个是高息揽存或者较高的利息、较高的回报。第二个是刚性兑付。第三个是资金池。资金池的好处是可以把长长短短、先先后后的钱，各种路数的钱，都流到这个池里，实际上就像一个庞氏骗局，后边的钱还前面的，就这么滚动，滚动了以后第四个武器就出来了，即便于资金错配。此外还有通道业务和嵌套。“我讲这个意思，当我们横坐标上有18种金融工具、金融牌照，纵坐标上有6种组合，就是说高收益、刚性兑付，还有嵌套、还有通道、还有资金池、还有错配，这6种武器组合的时候，如果你组合成一个产品，信用比较好，杠杆基本合理，风险不大，又得到了应用，那么金融创新就干这个。但是如果创造的产品底数不清、杠杆极高、风险极大，最后爆炸了把大家都害了，这种情况就要搞清楚。”

  （编辑：何莎莎校对：颜京宁）