趣店上市创千倍造富神话 现金贷强监管政策或临近

尽管在国内充满争议，但趣店在资本市场的回报却超出大众预期。

北京时间10月18日晚间，趣店正式在美国纽约证券交易所挂牌交易，股票代码为“QD”。趣店此次发行3750万股，其中，3562.5万ADS由趣店提供，187.5万ADS由献售股东提供，股票发行价为24美元，高于此前预计19-22美元区间。据此计算，趣店的市值将达到79亿美元，按汇率换算超520亿人民币。但趣店在开盘后，一度暴涨46.38%，每股报价35.45美元。随后以29.18美元收盘，上市首日股价涨幅达到21.58%，总市值超过100亿美元，达到700亿元人民币。据此，这一市值已远超先于其上市的宜人贷和信而富两家互联网金融公司。

趣店上市发行后，罗敏股权部分稀释，若按同等比例稀释计算，罗敏仍将持股19.2%，持股市值达到15.24亿美元，按此计算，罗敏现已是身价百亿元人民币的新晋富豪。

投资人获千倍回报

趣店上市，不仅让罗敏一夜暴富，还成了投资人的“提款机”，一些投资人赚翻，其中，梅花天使创投创始合伙人吴世春称梅花天使投资趣店的回报超1000倍。

“作为GP共同管理的凤凰祥瑞基金这次也为LP股东带来了150亿的惊人回报，历史上全球所有投资公司在单个项目上回报超过10亿美元的不超过40起，其中至少1/3发生在中国。这是一次史诗级的回报纪录！”吴世春说。

趣店上市已成为创投圈最热门的话题，其中，昆仑万维CEO周亚辉一篇投资笔记《百亿美金的故事——趣店投资过程全揭秘》，详细介绍自己投资趣店的经历。目前，昆仑万维已在趣店上市时套现3.45亿人民币，还继续持有趣店16.86%的股权，按当前市值计算持股价值仍超过100亿人民币，投资回报也高达几十倍。

上市之际，罗敏写了一封信《写在趣店IPO之日》，讲述自己来北京的12年历程，称当初是一个江西的小镇青年身揣2000元只身来到北京。“12年间，青年换了16处住所，从最开始北大南门的床位到东直门地下室再到回龙观的合租房。”

罗敏说，12年后的今天，趣店的梦想得以阶段性实现，“我们赶上了一个寒门出贵子的好时代。”

罗敏是一个标准的连续创业者，什么火就做什么，被认为是“打一枪换一个地方”，他形容自己的创业“简直是九十九死一生”。一方面通过创业实现了寒门贵子的逆袭，但另一方面趣店的现金贷业务也饱受争议。

趣店从做校园贷起家，早期的项目趣分期，上线3个月后，交易额已经达到数千万元，员工数从600人增加到2000人。但好景不长，校园贷在裸贷、暴力催收、自杀、离家出走、卖身还债等问题接连出现之后，迎来了《关于进一步加强校园贷规范管理工作的通知》等系列监管政策的出台。

据周亚辉披露，2016年7月6日，趣店准备召开品牌升级发布会，当天中午北京监管部门找罗敏谈完话，说政府会出台文件，让他在期限内把校园贷都停了。“他整个人都懵了，但还是坚持着去开这场发布会。”

针对校园贷的监管政策的出台，罗敏不得不将趣分期暂停。半年之后，罗敏打算重启“来分期”，将定位变成针对非信用人群提供小额现金贷服务。而这一转型，正踩中了现金贷这个暴利风口。凭借股东蚂蚁金服的全力支持，在支付宝上为其导流，趣店才真正开始狂飙之路，利润惊人。

2016年趣店全年交易额322亿人民币，2017年前6个月已经超过382亿人民币。2016年趣店全年营收14亿人民币，2017年前6个月已超过18亿人民币，2017年上半年营业收入同期年化增长率达393%。

一名互金人士向《华夏时报》记者表示，趣店3年成为独角兽，可谓是奇迹，同期有很多对标的公司，分期乐、爱分期等遇到学贷政策业务转型没有抓住新方向，财务指标被甩出几条街。

强监管政策临近

相比于对标公司，趣店最大的成功之处还是攀上了蚂蚁金服。根据趣店招股书披露，2015年11月，趣店通过支付宝开放平台免费获得流量入口，支付宝为趣店开放了数个获客入口，大多数的活跃客户来自支付宝，趣店业务的快速增长也是因为支付宝。

自2016年起，支付宝为趣店带来了最主要的活跃用户，尤其是多次借款的客户。这项服务是免费的，已于今年2月到期。今年8月，双方重新签订了合作协议，支付宝开始向趣店收费。对蚂蚁金服的高度依赖，是趣店的隐忧。

目前，趣店的利润高度依赖蚂蚁金服的扶植。而趣店在招股书的风险提示部分披露了其与蚂蚁金服的竞争关系——蚂蚁金服旗下有“花呗”和“借呗”两个产品线，“花呗”提供消费分期贷款，“借呗”提供现金贷款。

此外，最大的风险还在于其现金贷的政策风险，目前舆论对于现金贷问题高度关注。趣店上市后，各种争议随之而来，一篇名为《揭开趣店上市的面具：一场出卖灵魂的收割游戏》被朋友圈广泛转发。

文章称，扒去金融科技和大数据的外衣：趣店做的就是一种互联网次级贷款生意，收割的是一群消费水平超出了消费能力的低收入群体。而他们普遍财商不高，自控不行，难以挣扎出生活的泥淖。

“互联网金融本应该是让普惠的触角伸向传统金融无法抵达的角落，而没有更新自己认知的他们成了被消费品，被收割品。他们只能在背着负债的过程中，被债务裹挟着前行，要么成为资本的的奴隶，要么放弃自己的灵魂。”上述文章说。

事实上，高利率是现金贷面临的主要问题，由于其产品的特性，决定了这个行业的进入门槛并不高，加上行业先行者的良好发展势头，投资人的吹捧，导致竞争者快速加入，激化竞争，就如同当初的P2P，目前行业已有千家平台。

今年预计要上市的公司，几乎都和现金贷有直接或间接关系。如融360、51信用卡、量化派等公司，都有大量的现金贷业务。

目前，现金贷作为一种新兴的互联网金融业态，尚处于监管的空白地带。但是，最近金融监管高层明确表态要加强监管，银监会主席郭树清在党的十九大中央金融系统代表团开放日上回答记者提问时表示，今后随着整个金融监管趋势越来越严，监管部门或会严格执行法规。

此前，银监会发布的《关于银行业风险防控工作的指导意见》，明确要求做好“现金贷”业务活动的清理整顿工作。本报记者了解到，最近地方的整治行动再次强调，做好现金贷的清理整顿，并提出严格执行最高人民法院关于民间借贷利率的有关规定，不得违法高利贷及暴力催收。