前三季度圆满收官 股票私募高仓位博弈年末排名

今年前三季度股票策略私募的业绩浮出水面。Wind资讯统计显示，截至10月17日，共有7169只私募基金披露了9月份的净值数据，股票多头策略基金前三季度以8.75%的平均收益率居首。其中，14只产品年内业绩翻番，且多家老牌价值投资型私募名列前茅。进入第四季度以后，受A股持续上扬和投资气氛回暖的鼓舞，多家私募基金均大幅提高股票仓位，为全年业绩排名战作最后冲刺。

14只产品年内收益翻番

下半年以来，A股市场震荡向上，热点全面开花。在此背景下，股票策略私募基金也交上了一份令投资者满意的成绩单。

具体来看，股票多头策略基金前14名的年内收益率均超过100%。其中，美港喜马拉雅以152.26%收益率高居首位，景燊品质1期、否极泰分别以144.38%和140%的收益率位列第二名和第三名，希瓦小牛1号、希瓦小牛5号、天谷深度价值1号、美港基金、悟源盈泉2号、上海优波投资-长江基金和冠丰糖糖1号分列第四名至第十名。

对于这一亮丽的业绩，有业内人士分析称，和公募基金不同，私募基金的持仓十分灵活。其持仓品种分散，操作有时快进快出，灵敏度堪比一线游资。以今年成功“押中”多只雄安龙头概念股而一战成名的成泉资本为例，该公司旗下产品4月的净值表现凌厉，而二季报披露的数据显示，该产品在退出雄安概念股后又大举转战次新股板块。其中，成泉汇涌1期前三季度净值上涨105.6%，位居私募股票多头策略第13名。

Wind资讯表示，今年股票多头策略基金业绩表现出色的主要原因，是它们投资的市场集中在美股和港股。借助今年以来港股和美股的牛市，很多基金获得了高额回报。

在沪上一位基金分析师看来，私募行业不乏“爆款”和明星，每年都能出现吸引眼球的产品。但很多私募旗下一号产品的优异表现往往转瞬即逝，想要继续做大做强，需要有扎实的投资能力、能获得稳定盈利的方式，以及内部管理的完善、合规风控的建设等。

老牌私募持续“霸屏”

从公司的角度来看，在今年的价值蓝筹行情下，诸多老牌私募成为不折不扣的大赢家。在Wind资讯公布的前三季度私募基金公司业绩排行榜上，朱雀、景林、东方港湾、高毅、千合资本、淡水泉投资等均位居前列。

今年以来价值投资的魅力在A股市场上凸显，老牌价值投资型私募也因此大放异彩。其中，朱雀股权投资旗下3只产品今年以来平均收益率高达57.01%；景林资产、高毅资产、千合资本旗下产品的平均收益率也均超过40%。

具体来看，朱雀投资董事长李华轮追求稳健的投资风格，注重选股，强调“做行业专家，像内部人一样理解公司”，享受优势公司成长带来的长期可持续回报。景林资产坚持有安全边际的逆向投资，即基于价值自下而上挑选公司，同时自上而下配置大类资产。淡水泉奉行“逆向投资+行业轮动”策略，在市场忽略的地方“淘金”，寻找超越市场的预期差，坚持投资风格不漂移，靠精选个股、深度价值研究做大做强。

分析人士指出，随着A股市场日益成熟及估值与国际市场逐步接轨，具备很强投研实力及宽广投资视野的私募基金有望在大浪淘沙中胜出。在此过程中，行业向强者集中的现象或将越发明显。

为全年业绩排名战作最后冲刺

融智评级研究中心的最新仓位调查显示，当前私募机构平均仓位在七成左右。值得注意的是，半仓以上的私募机构占比接近90%，达今年以来最高水平。具体来看，仓位在八成以上的私募机构占比高达55.96%，而其中满仓的私募机构占据了这一数据的近一半。仓位在五成到八成的私募机构占比32.11%，而仓位在五成以下的私募机构占比不到12%，并且没有私募机构空仓。

在投资策略上，尚雅投资认为，当下时点可以围绕三季报行情进行布局，行业上新能源汽车和5G的成长持续性较强，可以长期布局。而随着供给侧结构性改革的深入，周期股也有阶段性的投资机会。

“在9月份减少仓位后，我们在10月份会加大仓位至八成左右。主要配置方向是中小创底部有补涨需求的绩优个股，特别是前期有资金明显介入且业绩大幅预增的个股，同时也会提前布局一年一度有高送转预期的次新股。”深圳一位大型私募基金负责人表示。

北京和聚投资表示，根据历史经验，四季度市场通常会出现结构性博弈机会，即板块间的高抛低吸。可关注当前机构配置偏低、前三季度涨幅相对较小的品种，如建筑装饰、房地产板块等。